0902-0906當周宏觀(guān)點(diǎn)評

0902-0906當周宏觀(guān)點(diǎn)評

第一節??國際宏觀(guān)淺析????????

????隨著(zhù)美聯(lián)儲?9?月會(huì )議的逐漸臨近，市場(chǎng)對于?QE?縮減的議題再度活躍起來(lái)。根據彭博調查，受訪(fǎng)的經(jīng)濟學(xué)家預計美聯(lián)儲?9?月份開(kāi)始縮減?QE?規模的幾率為?65%，預計首輪縮減規模為?100?億美元。不過(guò)根據紐約聯(lián)儲對于其主要交易商的調查，這些銀行對于?QE?的縮減步伐的預測比市場(chǎng)目前的預測要更為激進(jìn)。紐約主要交易商預測?9?月份美聯(lián)儲將縮減?QE?規模?150?億，并且將在12?月進(jìn)一步縮減?150?億。

????但美國勞工部9月6日公布美國8月非農就業(yè)報告顯示，美國8月失業(yè)率7.3%，預期7.4%，前值7.4%；8月季調后非農就業(yè)人口增加16.9萬(wàn)人，低于預期的增加18.0萬(wàn)人，前值增加16.2萬(wàn)人。數據好壞表現不一的就業(yè)報告讓美聯(lián)儲官員在不到兩周時(shí)間內面臨的抉擇懸念叢生。幾個(gè)月的經(jīng)濟數據沒(méi)有給出明確信號，模棱兩可，經(jīng)濟和市場(chǎng)面臨新的威脅。這樣的形勢可能促使聯(lián)儲官員在行動(dòng)以前觀(guān)望更久。從公開(kāi)言論來(lái)看，許多聯(lián)儲官員近幾周都舉棋不定。今后幾天就要開(kāi)始FOMC會(huì )前的常規討論了，他們的選擇范圍已經(jīng)縮小，但還沒(méi)有最后決定。

????8?月歐元區消費者信心指數大幅高于市場(chǎng)預期，并創(chuàng )兩年來(lái)的最高水平，進(jìn)一步驗證了歐元區經(jīng)濟復蘇的事實(shí)。不過(guò)歐元卻并未由此得到提振,或許目前市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)已經(jīng)轉向了未來(lái)歐元區的經(jīng)濟復蘇能否持續。

本周宏觀(guān)經(jīng)濟數據普遍利好，但美中不足的是美國就業(yè)市場(chǎng)的回調。奧巴馬對于醫療保險方面的改革法案要求企業(yè)對于長(cháng)期用工提高醫療保障待遇，這使得很多美國企業(yè)對于雇傭正式長(cháng)期雇員心存顧慮。而 歐洲方面的復蘇形勢依然良好，制造業(yè)以及綜合?PMI?都升至近年高位。歐洲央行、日本央行也紛紛公布利率決定，維持此前的超低利率水平不變。國內方面，制造業(yè)受全球復蘇形勢影響進(jìn)一步企穩，整體經(jīng)濟形勢較為樂(lè )觀(guān)，但目前市場(chǎng)依然充斥著(zhù)不確定性，美聯(lián)儲即將于?17?日召開(kāi)的議息會(huì )議成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)，變數依然巨大。

第二節???8月國內宏觀(guān)淺析????

?????國內，本周制造業(yè)?PMI?數據公布，數據回升反映國內經(jīng)濟繼續好轉，其中，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為?51.0%，比上月上升?0.7?個(gè)百分點(diǎn)，連續?11?個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上。匯豐?9?月?2?日公布，經(jīng)季節性調整的匯豐中國采購經(jīng)理人指數（PMI）8?月份數值錄得?50.1，顯示制造業(yè)運行相對趨穩。在經(jīng)歷了連續?3?個(gè)月收縮后，8?月匯豐中國制造業(yè)?PMI（采購經(jīng)理人指數）終值升至?50.1，與初值一致并創(chuàng )下四個(gè)月來(lái)最高位。

????8?月官方和匯豐兩個(gè)制造業(yè)?PMI?指數的回升以及經(jīng)濟活動(dòng)數據的回暖皆表明，經(jīng)濟形勢正在改善。匯豐中國制造業(yè)?PMI?終值較?7?月回升了?2.4?個(gè)百分點(diǎn)，顯示受新訂單及產(chǎn)出回暖拉動(dòng)，制造業(yè)活動(dòng)企穩。主要是因為受市場(chǎng)預期政府會(huì )有溫和刺激性措施出臺，導致投資有所改善，市場(chǎng)信心有所恢復；再加上企業(yè)已經(jīng)經(jīng)過(guò)半年多調整，存貨和效益都有所改善，對國內經(jīng)濟下行趨勢的緩解起到一定作用

第三節???下周宏觀(guān)事件與數據展望?

09-09 周一??

09:30 ?中國8月生產(chǎn)者物價(jià)指數年率 ?????前值-2.3% 預期-1.7% ?

???????中國8月消費者物價(jià)指數年率??? 前值2.7% 預期2.6%

09-10?周二

07:50 日本央行公布8月7-8日會(huì )議記錄

13:30 中國8月零售銷(xiāo)售年率? 前值13.2% 預期13.2% ?

??????中國8月工業(yè)生產(chǎn)年率 ??????前值9.7% 預期9.9%

09-11?周三??沒(méi)有重要財經(jīng)事件

09-12 周四??

?17:00??歐元區7月工業(yè)生產(chǎn)年率 前值0.30%

?20:30 ??美國7月商業(yè)庫存月率 ?????前值0.00% 預期0.20% ?

09-13 周五???

20:30 美國8月零售銷(xiāo)售月率??????前值0.20% 預期0.30% ?

??????美國8月生產(chǎn)者物價(jià)指數年率??前值2.10% 預期1.30% ?

??????美國8月核心零售銷(xiāo)售月率 前值0.50% 預期0.30% ?

??????美國8月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數年率???前值1.20% 預期1.3% ?

??????美國9月密歇根大學(xué)消費者信心指數初值 前值82.1 預期81.7