0227--0303當周宏觀(guān)經(jīng)濟/證券指數點(diǎn)評

0227--0303當周宏觀(guān)經(jīng)濟/證券指數點(diǎn)評

?????國際，聯(lián)儲主席耶倫在周五暗示，本月晚些時(shí)候可能加息。她表示，近來(lái)經(jīng)濟狀況的改善將是3月14-15日FOMC會(huì )議上的重要話(huà)題。耶倫表示，如果發(fā)布的經(jīng)濟數據符合預期，3月份加息是合適的。她說(shuō)：“在本月的會(huì )議上，委員會(huì )將評估就業(yè)和通脹是否繼續朝著(zhù)我們預期的方向前進(jìn)。如果情況如我們預期的一樣，進(jìn)一步調整聯(lián)邦基金利率可能是合適的。”

???本周接連有五位影響美聯(lián)儲決策的高官密集釋放鷹派信號，令市場(chǎng)預期的3月美聯(lián)儲加息概率達到90%。一周以前才約為20%，相當于約一周時(shí)間概率翻了三倍多。

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???國內，十二屆全國人大五次會(huì )議5日上午9時(shí)在人民大會(huì )堂開(kāi)幕，中國國務(wù)院總理李克強作2017年政府工作報告。

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李克強在報告中回顧了2016年的工作，并設定了今年的目標以及優(yōu)先工作。要點(diǎn)如下：

一、去年工作不容易，“十三五”實(shí)現良好開(kāi)局，取得了不少成就，政府主要做了八項工作。穩健的貨幣政策靈活適度，廣義貨幣M2增長(cháng)11.3%，低于13％左右的預期目標。人民幣匯率形成機制進(jìn)一步完善，保持了在合理均衡水平上的基本穩定，維護了國家經(jīng)濟金融安全。以鋼鐵、煤炭行業(yè)為重點(diǎn)去產(chǎn)能，全年退出鋼鐵產(chǎn)能超過(guò)6500萬(wàn)噸、煤炭產(chǎn)能超過(guò)2.9億噸，超額完成年度目標任務(wù)。人民幣正式納入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子。“深港通”開(kāi)啟。完善促進(jìn)外貿發(fā)展措施。還有困難和問(wèn)題：部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴重，一些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難較多，地區經(jīng)濟走勢分化；環(huán)境污染形勢依然嚴峻，特別是一些地區嚴重霧霾頻發(fā)，治理措施需要進(jìn)一步加強。

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二、今年目標：國內生產(chǎn)總值增長(cháng)6.5%左右，在實(shí)際工作中爭取更好結果。居民消費價(jià)格漲幅3%左右。今年赤字率擬按3%安排，財政赤字2.38萬(wàn)億元，比去年增加2000億元。今年赤字率保持不變，主要是為了進(jìn)一步減稅降費。今年廣義貨幣M2和社會(huì )融資規模余額預期增長(cháng)均為12%左右。要綜合運用貨幣政策工具，維護流動(dòng)性基本穩定，合理引導市場(chǎng)利率水平，疏通傳導機制，促進(jìn)金融資源更多流向實(shí)體經(jīng)濟。堅持匯率市場(chǎng)化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩定地位。城鎮新增就業(yè)1100萬(wàn)人以上，城鎮登記失業(yè)率4.5%以?xún)?。進(jìn)出口回穩向好，國際收支基本平衡。單位國內生產(chǎn)總值能耗下降3.4%以上，主要污染物排放量繼續下降。

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三、今年重點(diǎn)工作：

去產(chǎn)能：再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬(wàn)噸左右，退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上。

去庫存：三四線(xiàn)城市要支持居民自住和進(jìn)城人員購房需求；房?jì)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加住宅用地。

去杠桿：要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。促進(jìn)企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，支持市場(chǎng)化法治化債轉股，加大股權融資力度，強化企業(yè)特別是國有企業(yè)財務(wù)杠桿約束。

金融體制改革：深化多層次資本市場(chǎng)改革，完善主板市場(chǎng)基礎性制度，積極發(fā)展創(chuàng )業(yè)板、新三板，規范發(fā)展區域性股權市場(chǎng)。拓寬保險資金支持實(shí)體經(jīng)濟渠道。國企改革：基本完成公司制改革。

深化混合所有制改革，在電力、石油等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。農業(yè)結構調整：擴大優(yōu)質(zhì)水稻、小麥生產(chǎn)，適度調減玉米種植面積，糧改飼試點(diǎn)面積擴大到1000萬(wàn)畝以上。鼓勵多渠道消化玉米庫存。降成本：擴大小微企業(yè)享受減半征收所得稅優(yōu)惠范圍，大幅降低企業(yè)非稅負擔。

投資：完成鐵路建設投資8000億元、公路水運投資1.8萬(wàn)億元。

消費：促進(jìn)電商、快遞進(jìn)社區進(jìn)農村；擴大內外銷(xiāo)產(chǎn)品“同線(xiàn)同標同質(zhì)”實(shí)施范圍。

創(chuàng )新：加快新材料、人工智能、第五代移動(dòng)通信等技術(shù)研發(fā)和轉化。

環(huán)保：重點(diǎn)地區細顆粒物（PM2.5）濃度明顯下降。

外商投資：修訂外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄，進(jìn)一步放寬服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)外資準入。支持外商投資企業(yè)在國內上市、發(fā)債，允許參與國家科技計劃項目。

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????股指方面，投資熱點(diǎn)的頻繁切換顯然不利于改善股市當下的賺錢(qián)效應，對場(chǎng)外資金吸引力度的下降也將令股市繼續維持存量博弈格局，因此區間震蕩恐怕仍將是市場(chǎng)在短期內的主要基調。兩會(huì )已至，部分在會(huì )議中預期將被提到的概念，如國企混改與一帶一路等，已在最近得到了充分的預熱，而一些新的題材也將帶來(lái)短期政策關(guān)注引起的資金介入，短期向好，但從歷史行情來(lái)看，這些相關(guān)概念股在兩會(huì )初期可能脈沖式上跳，但后期有大概率將遭到不同程度的調整，屆時(shí)大盤(pán)很可能受其影響出現下探，投資者需對此保持關(guān)注與警惕，可打短線(xiàn)價(jià)差，但需要及時(shí)收手，短單為主。