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答：《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）于2016年12月發(fā)布，將于2017年7月1日正式實(shí)施。根據《辦法》要求，協(xié)會(huì )需要配套制定行業(yè)自律規則，對投資者分類(lèi)、產(chǎn)品分級、適當性匹配、內部管理、自律管理等問(wèn)題進(jìn)行細化規定。
協(xié)會(huì )于2017年1月啟動(dòng)開(kāi)展期貨行業(yè)適當性自律規則制定工作，成立工作組和專(zhuān)家顧問(wèn)團；3月和4月，將《指引》在系統單位和行業(yè)內廣泛征求意見(jiàn)，期間召開(kāi)多輪專(zhuān)題會(huì )議反復協(xié)商，并就指引的可操作性開(kāi)展情境模擬；6月下旬經(jīng)第四屆理事會(huì )第十四次會(huì )議（臨時(shí)）會(huì )議通訊表決通過(guò)，6月28日正式公布；《指引》自7月1日起施行。
問(wèn)題2：請介紹一下《指引》的主要內容和特點(diǎn)？
答：《指引》共五十二條，分為七章，分別是總則、投資者分類(lèi)、產(chǎn)品（服務(wù)）分級、適當性匹配與管理、經(jīng)營(yíng)機構的適當性?xún)瓤毓芾?、自律管理、附則。從章節安排的邏輯來(lái)看，《指引》的結構順序與投資者進(jìn)入市場(chǎng)執行適當性的作業(yè)流程吻合，便于經(jīng)營(yíng)機構和投資者理解執行；從具體條款上看，《指引》對《辦法》要求協(xié)會(huì )調整細化的部分都有了進(jìn)一步的規定和說(shuō)明，利于經(jīng)營(yíng)機構操作（考慮到規則的完整性，個(gè)別條款與《辦法》重合）；從核心內容安排來(lái)看，《指引》在投資者分類(lèi)和產(chǎn)品或服務(wù)分級上充分考慮了期貨行業(yè)的慣例，尊重投資者既有的交易習慣，層級清晰，市場(chǎng)認可度高；從業(yè)務(wù)銜接角度看，《指引》采用了五類(lèi)五級劃分投資者和產(chǎn)品或服務(wù)的方法，與證券、基金業(yè)相關(guān)規則在基本程序和業(yè)務(wù)標準、風(fēng)險承受能力最低標準、分級分類(lèi)適配、各類(lèi)格式說(shuō)明方面都盡可能做到了統一，便于經(jīng)營(yíng)機構管理和投資者認知。
問(wèn)題3：《指引》強調和需要投資者把握的核心要點(diǎn)是什么？
答：適當性的核心是要求金融機構在了解客戶(hù)的基礎上，把合適的產(chǎn)品賣(mài)給合適的投資人。制度要解決的是不匹配的產(chǎn)品不能主動(dòng)賣(mài)給不合適的投資者的問(wèn)題，而非不合適的投資者不能買(mǎi)的問(wèn)題。也就是說(shuō)，適當性制度是向金融機構提出的要求，目的是規范金融機構的銷(xiāo)售行為，使得投資者能夠買(mǎi)到適合自己的產(chǎn)品，而非規范投資者的投資行為，限制投資者參與投資的自由。
當前，世界各國都普遍建立起了適當性制度，對投資者進(jìn)行了分類(lèi)，并針對不同類(lèi)別的投資者賦予經(jīng)營(yíng)機構不同的義務(wù)。
問(wèn)題4：投資者在適當性管理中應承擔哪些責任？
答：投資者適當性管理不僅要求經(jīng)營(yíng)機構履行管理義務(wù)，也要求投資者審慎參與、買(mǎi)者自負，主動(dòng)配合以下事項：
一是審慎決定參與交易。投資者應當根據投資者適當性制度的要求，全面評估自身的經(jīng)濟實(shí)力、產(chǎn)品認知能力、風(fēng)險控制與承受能力，審慎決定是否參與交易。
二是如實(shí)提供相關(guān)信息。投資者應當配合證券期貨經(jīng)營(yíng)機構開(kāi)展的投資者適當性管理工作，如實(shí)提供所需信息，不得采取虛假申報等手段規避投資者適當性制度要求。投資者不配合或提供虛假信息的，經(jīng)營(yíng)機構可以拒絕為其提供相應服務(wù)。
三是遵守“買(mǎi)者自負”原則。經(jīng)營(yíng)機構履行投資者適當性管理義務(wù)，并不構成對投資者投資收益的承諾和保證。投資者不得以不符合投資者適當性標準為由拒絕承擔交易履約責任和相關(guān)投資風(fēng)險。
四是通過(guò)正當途徑維護合法權益。投資者維護自身合法權益時(shí)應當遵守法律法規的相關(guān)規定，不得侵害國家、社會(huì )、集體利益和他人合法權益，不得擾亂社會(huì )公共秩序、交易場(chǎng)所及相關(guān)單位的工作秩序。
問(wèn)題5：《指引》的適用范圍具體有哪些？有哪些需要特別說(shuō)明的情況？
答：《指引》第二條規定：“期貨公司、期貨公司子公司以及其他期貨經(jīng)營(yíng)機構（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“經(jīng)營(yíng)機構”）向投資者公開(kāi)銷(xiāo)售或者非公開(kāi)轉讓期貨及其他衍生產(chǎn)品，或者為投資者提供證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)，適用本指引”。
條文中的“期貨經(jīng)營(yíng)機構”包括期貨公司、期貨公司的資管子公司和風(fēng)險管理子公司、從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司；業(yè)務(wù)或服務(wù)包括期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)、期貨咨詢(xún)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等。
需要特別說(shuō)明的是，期貨經(jīng)營(yíng)機構的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由協(xié)會(huì )依據本指引進(jìn)行適當性自律管理，但產(chǎn)品風(fēng)險等級參考資管產(chǎn)品備案機構相關(guān)規定。
風(fēng)險管理子公司進(jìn)行倉單服務(wù)等純現貨貿易、完全不涉及期貨業(yè)務(wù)的，不在《指引》適用范圍。其它涉及期貨及其他衍生產(chǎn)品的業(yè)務(wù)應當根據業(yè)務(wù)涉及的產(chǎn)品及服務(wù)標的參照《指引》產(chǎn)品及風(fēng)險等級名錄進(jìn)行適當性匹配。
期貨咨詢(xún)業(yè)務(wù)按照所涉及到的期貨工具參照《指引》產(chǎn)品及風(fēng)險等級名錄進(jìn)行適當性匹配。
期貨公司取得公募基金銷(xiāo)售資格開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)應遵循基金行業(yè)有關(guān)制度，不屬于本《指引》的適用范圍。
期貨經(jīng)營(yíng)機構從事證券交易所股票期權業(yè)務(wù)，其適當性管理要求參考監管部門(mén)及相關(guān)產(chǎn)品備案機構標準。
境外投資者參與境內期貨交易的適當性管理適用于本《指引》，但在特定品種交易中，境外期貨經(jīng)營(yíng)機構轉委托代理的情形除外。
問(wèn)題6：如何做到“了解投資者”？ 投資者不配合提供基本信息怎么辦？經(jīng)營(yíng)機構在對客戶(hù)資料保密方面有什么義務(wù)？
答：經(jīng)營(yíng)機構可通過(guò)查詢(xún)收集投資者資料、問(wèn)卷調查、知識測試、現場(chǎng)或非現場(chǎng)溝通等方式了解投資者信息。經(jīng)營(yíng)機構可以自主采用一種或幾種方式了解投資者信息。由于“了解投資者”是“把合適的產(chǎn)品銷(xiāo)售給適當的投資者”的前提，協(xié)會(huì )不鼓勵采取單一手段、以客戶(hù)承諾代替審核的做法。
經(jīng)營(yíng)機構要求投資者提供真實(shí)、準確、完整信息，是《辦法》賦予的權利；投資者如實(shí)提供信息，是基本義務(wù)?！掇k法》和《指引》均對投資者提供信息的責任和應承擔的后果作了描述。
投資者不按照規定提供相關(guān)信息，提供信息不真實(shí)、不準確、不完整的，應當依法承擔相應法律責任，經(jīng)營(yíng)機構應當告知其后果，并拒絕向其銷(xiāo)售產(chǎn)品或者提供服務(wù)。
經(jīng)營(yíng)機構及其工作人員應當對在履行投資者適當性工作職責過(guò)程中獲取的投資者信息、投資者風(fēng)險承受能力評級結果等信息和資料嚴格保密，防止信息和資料被泄露或者被不當利用。
問(wèn)題7：專(zhuān)業(yè)投資者和普通投資者在適當性義務(wù)上的區別體現在什么地方？?jì)烧呖煞褶D化？
答：投資者分為專(zhuān)業(yè)投資者和普通投資者的主要目的，在于經(jīng)營(yíng)機構對其履行不同的適當性義務(wù)。專(zhuān)業(yè)投資者可購買(mǎi)所有產(chǎn)品，不需要進(jìn)行適當性匹配，因此也無(wú)需填寫(xiě)問(wèn)卷。
普通投資者在信息告知（雙錄）、風(fēng)險警示（《證券期貨投資者適當性管理辦法》第二十三條）、適當性匹配（銷(xiāo)售高風(fēng)險產(chǎn)品）等方面享有特別保護。經(jīng)營(yíng)機構在進(jìn)行適當性管理的時(shí)候，不得存在《辦法》第二十二條規定的禁止性活動(dòng)。
普通投資者和專(zhuān)業(yè)投資者可以相互轉化，轉化的程序依據《指引》第十三、十四條辦理。
問(wèn)題8：專(zhuān)業(yè)投資者還要再細分嗎？認定專(zhuān)業(yè)投資者的證明材料有什么要求？
答：《辦法》未強制要求經(jīng)營(yíng)機構必須細分專(zhuān)業(yè)投資者，經(jīng)營(yíng)機構可以根據自身經(jīng)營(yíng)情況自主決定是否細分。
符合《辦法》第八條（一）、（二）、（三）項條件的投資者為持牌金融機構及其發(fā)行的產(chǎn)品、社?；?、養老基金、社會(huì )公益基金、QFII、RQFII，在開(kāi)戶(hù)時(shí)已可認定其身份，因此無(wú)需提交申請，證明材料審核通過(guò)即可直接認定。
符合《辦法》第八條（四）、（五）項條件的投資者為符合條件的機構和自然人，經(jīng)營(yíng)機構無(wú)法得知其是否符合相應條件，此類(lèi)專(zhuān)業(yè)投資者需提交申請，并提供證明材料。
如其不提交申請并提供證明材料，經(jīng)營(yíng)機構將認定其為普通投資者。
問(wèn)題9：期貨行業(yè)是如何將普通投資者進(jìn)行分類(lèi)的？投資者填寫(xiě)評估問(wèn)卷要注意什么問(wèn)題？
答：《指引》規定，經(jīng)營(yíng)機構應當將普通投資者按其風(fēng)險承受能力至少劃分為五類(lèi)，由低至高分別為Ｃ1（含風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別）、Ｃ2、Ｃ3、Ｃ4、Ｃ5類(lèi)。經(jīng)營(yíng)機構對于投資者的分類(lèi)可以采用風(fēng)險承受能力評估問(wèn)卷的方法來(lái)了解投資者風(fēng)險承受能力情況，問(wèn)卷內容包括收入來(lái)源和數額、資產(chǎn)狀況、債務(wù)、投資知識和經(jīng)驗、風(fēng)險偏好、誠信狀況等因素?！吨敢芬幎ń?jīng)營(yíng)機構制作的問(wèn)卷問(wèn)題不少于10個(gè)，設定選項的分值和權重及評估得分與風(fēng)險承受能力等級的對應關(guān)系應合理，而且要求經(jīng)營(yíng)機構應當根據了解的投資者信息，結合問(wèn)卷評估結果，對投資者的風(fēng)險承受能力進(jìn)行綜合評估。
普通投資者填寫(xiě)評估問(wèn)卷時(shí)，應當從自身實(shí)際出發(fā)，表達真實(shí)意愿?！吨敢芬幎?，經(jīng)營(yíng)機構在投資者填寫(xiě)風(fēng)險承受能力評估問(wèn)卷時(shí)，不得進(jìn)行誘導、誤導、欺騙投資者，影響填寫(xiě)結果。
問(wèn)題10：為什么要規定風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的投資者？他們和C1類(lèi)的其他投資者有什么不同？
答：作為投資者“底線(xiàn)”要求，《指引》設定了風(fēng)險承受能力最低的投資者標準。風(fēng)險承受能力經(jīng)評估為C1類(lèi)的自然人投資者，符合以下情形之一的，經(jīng)營(yíng)機構可以將其認定為風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的投資者：（一）不具有完全民事行為能力；（二）沒(méi)有風(fēng)險容忍度或者不愿承受任何損失；（三）法律、行政法規規定的其他情形。此種類(lèi)型的投資者由于風(fēng)險承受能力很低，在問(wèn)卷評估時(shí)經(jīng)營(yíng)機構應綜合考慮，原則上不應評為C2及以上類(lèi)別。
《指引》規定，風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的投資者只能購買(mǎi)或接受R1風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)，不能跨級購買(mǎi)或接受其他等級的產(chǎn)品或服務(wù)。而C1類(lèi)的其它投資者，盡管風(fēng)險承受能力也比較低，但如果主動(dòng)要求，可以在履行了適當性程序之后，購買(mǎi)高級別的產(chǎn)品或服務(wù)。
問(wèn)題11：現有投資者的交易權限如何處理？經(jīng)營(yíng)機構回訪(fǎng)或調整評估意見(jiàn)時(shí)，遭遇客戶(hù)失聯(lián)或者客戶(hù)拒絕簽字怎么辦?
答：關(guān)于新老銜接的問(wèn)題，現有投資者參與期貨交易按原有的制度安排進(jìn)行，實(shí)行區別對待，“新老劃斷”。具體的做法是：期貨經(jīng)營(yíng)機構向新客戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品或者提供服務(wù)、向老客戶(hù)銷(xiāo)售（提供）高于原有風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)，需要按照《辦法》要求執行；向老客戶(hù)銷(xiāo)售（提供）不高于原有風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，仍繼續進(jìn)行，不受影響。也就是說(shuō)現有投資者，如商品期貨投資者，在《辦法》和《指引》實(shí)施后，可以繼續買(mǎi)賣(mài)商品期貨及風(fēng)險等級不高于商品期貨的產(chǎn)品，但當購買(mǎi)比商品期貨風(fēng)險等級高的產(chǎn)品時(shí)，比如金融期貨、期權等產(chǎn)品時(shí)，則經(jīng)營(yíng)機構需要按照《辦法》和《指引》執行適當性管理要求。同時(shí)，鼓勵經(jīng)營(yíng)機構根據實(shí)際情況結合客戶(hù)回訪(fǎng)、自查、評估等工作，主動(dòng)對老客戶(hù)的適當性管理做出妥善安排。協(xié)會(huì )也將在實(shí)踐中不斷總結經(jīng)驗，持續優(yōu)化完善投資者適當性自律管理制度。
針對投資者在后續評估中出現風(fēng)險等級降低、無(wú)法聯(lián)系客戶(hù)、客戶(hù)拒絕對評估結果簽字確定等問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)機構可以不再繼續為該投資者提供新服務(wù)，但不關(guān)停原有服務(wù)。
對于休眠客戶(hù)，在其激活時(shí)（未接受過(guò)評估）應進(jìn)行后續評估。未激活客戶(hù)可不進(jìn)行后續評估。
問(wèn)題12：期貨行業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險等級名錄是怎樣確定的？
答：期貨行業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險等級原則上分為五級：由低到高為R1級、R2級、R3級、R4級、R5級。
協(xié)會(huì )發(fā)布的名錄將商品期貨定義在R3級，將金融期貨、期權、特定品種這些在現行交易規則中有資金門(mén)檻的品種定義在R4級，場(chǎng)外衍生產(chǎn)品根據有限和無(wú)限敞口定義在R4和R5級，期貨咨詢(xún)業(yè)務(wù)、風(fēng)險管理子公司涉及場(chǎng)內期貨業(yè)務(wù)都是根據涉及到的工具分屬R3-R5等級，資管產(chǎn)品依據資管備案機構標準分別對接在R1-R5級之中。這樣的大類(lèi)劃分原則主要遵循期貨行業(yè)的既定交易習慣，符合期貨市場(chǎng)風(fēng)險相對較高的特點(diǎn)；資管產(chǎn)品與備案機構的分級標準對接，也便于經(jīng)營(yíng)機構的統一管理，節約重復評估成本。
經(jīng)營(yíng)機構可以以此名錄為參考再作細分，劃分風(fēng)險等級時(shí)需要考慮的因素參考《指引》第二十條，但制作本經(jīng)營(yíng)機構的風(fēng)險等級名錄不得低于協(xié)會(huì )制定的標準。
問(wèn)題13：委托其他機構銷(xiāo)售產(chǎn)品時(shí)的適當性義務(wù)怎么確定？
答：期貨行業(yè)委托銷(xiāo)售的情形主要是資管業(yè)務(wù)。根據《辦法》和《指引》規定，要先確認代銷(xiāo)機構具備代銷(xiāo)相關(guān)產(chǎn)品的資格和落實(shí)適當性義務(wù)要求的能力，其次應當將本機構適當性管理的標準和要求告知代銷(xiāo)機構，由代銷(xiāo)機構針對其客戶(hù)，按照標準和要求嚴格履行投資者風(fēng)險承受能力分類(lèi)、適當性匹配等適當性義務(wù)，但法律、行政法規、中國證監會(huì )其他規章另有規定的除外（例如，根據《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》（證監會(huì )令第91號）第六十條的規定，在證券投資基金委托銷(xiāo)售中，產(chǎn)品風(fēng)險等級由代銷(xiāo)機構劃分）。
委托機構與受托機構應當在銷(xiāo)售合同中明確違反適當性義務(wù)應依法承擔的法律責任。
問(wèn)題14：期貨行業(yè)是怎樣將投資者和產(chǎn)品進(jìn)行適當性匹配的？不匹配的情形如何處理？
答：期貨行業(yè)的投資者分類(lèi)是C1-C5類(lèi),產(chǎn)品（服務(wù)）風(fēng)險等級分級是R1-R5級。按照平行對接、執行向下兼容原則。即C5類(lèi)可以買(mǎi)所有R1-R5級產(chǎn)品；C4類(lèi)可以購買(mǎi)R1-R4級產(chǎn)品，以此類(lèi)推。
不匹配的情形是指投資者主動(dòng)要求購買(mǎi)高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品。經(jīng)營(yíng)機構應當確認其是否屬于風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的投資者，屬于風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的，參照前面第10個(gè)問(wèn)題處理；投資者不屬于風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的，譬如C2投資者想購買(mǎi)R3或R4、R5級產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)機構應當就產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力對投資者進(jìn)行說(shuō)明，并要求投資者簽署《普通投資者購買(mǎi)高于自身風(fēng)險承受能力產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險警示書(shū)》。投資者簽字確認后，經(jīng)營(yíng)機構可以向其銷(xiāo)售相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)。
問(wèn)題15：《指引》對“高風(fēng)險”產(chǎn)品或服務(wù)怎樣定義？經(jīng)營(yíng)機構向普通投資者銷(xiāo)售高風(fēng)險產(chǎn)品或者提供服務(wù)時(shí)的特別要求有哪些？
答：《指引》規定，經(jīng)營(yíng)機構可自主確定高風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)范圍，但應當至少包含本指引規定的R5風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)。
經(jīng)營(yíng)機構向普通投資者銷(xiāo)售高風(fēng)險產(chǎn)品或者提供服務(wù)時(shí)，應當自行規定追加了解投資者何種信息，并向投資者提供特別風(fēng)險警示書(shū)揭示該產(chǎn)品或服務(wù)的高風(fēng)險特征，由投資者確認。
經(jīng)營(yíng)機構還應給予投資者至少24小時(shí)的冷靜期或增加一次回訪(fǎng)告知特別風(fēng)險，其中冷靜期自投資者簽署特別風(fēng)險警示書(shū)之日的下一日開(kāi)始計算。增加一次回訪(fǎng)告知特別風(fēng)險應當在投資者持有產(chǎn)品或服務(wù)之前進(jìn)行。
問(wèn)題16：經(jīng)營(yíng)機構對于有準入條件的產(chǎn)品或服務(wù)的適當性義務(wù)有哪些？
答：如果金融監管機構、自律組織、證券期貨交易場(chǎng)所和產(chǎn)品發(fā)行人對經(jīng)營(yíng)機構履行適當性義務(wù)有比協(xié)會(huì )《指引》更高、更嚴規定的，從其規定。
有準入條件的情況，以金融期貨為例，經(jīng)營(yíng)機構需履行特別的適當性義務(wù)：
?。?）經(jīng)營(yíng)機構首先需對投資者風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估；
?。?）對投資者進(jìn)行適當性匹配：金融期貨的風(fēng)險等級是R4級，如果一位投資者經(jīng)評估為C1類(lèi)投資者，經(jīng)營(yíng)機構需要先確認其是否屬于風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的投資者。如果是，則不得為其申請交易編碼（該類(lèi)投資者只能購買(mǎi)R1級產(chǎn)品或服務(wù)）；如果不是，或者被評估為C2、C3類(lèi)，盡管不匹配但仍堅持申請金融期貨交易編碼的，經(jīng)營(yíng)機構應當向其揭示風(fēng)險，并要求其簽署《普通投資者購買(mǎi)高于自身風(fēng)險承受能力產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險警示書(shū)》；投資者風(fēng)險承受能力經(jīng)評估為C4或C5類(lèi)的，屬于匹配的情形；
如果該經(jīng)營(yíng)機構把金融期貨定義為高風(fēng)險產(chǎn)品（協(xié)會(huì )要求高風(fēng)險產(chǎn)品至少包括R5，但經(jīng)營(yíng)機構可以執行更嚴格的標準），那么投資者需要簽署《普通投資者購買(mǎi)高風(fēng)險等級產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險警示書(shū)》；
(3)審核準入條件：投資者達到適當性匹配要求后，經(jīng)營(yíng)機構審核準入條件，主要審核是否符合中金所“三有一無(wú)”規定，包括資金證明、知識測試證明、交易經(jīng)歷證明、無(wú)不良誠信記錄證明等。投資者符合準入條件的，可為其申請交易編碼；投資者不符合準入條件的，不得為其申請交易編碼。
問(wèn)題17：信息變化可能會(huì )影響投資者適當性匹配，投資者應該怎么做？
答：普通投資者信息發(fā)生變化，或者產(chǎn)品或服務(wù)信息發(fā)生變化，影響了投資者與產(chǎn)品或服務(wù)的匹配，經(jīng)營(yíng)機構應當告知投資者上述情況，主動(dòng)調整其風(fēng)險承受能力和適當性匹配意見(jiàn)。若調整后適當性匹配意見(jiàn)由匹配變?yōu)椴黄ヅ?，且投資者繼續堅持持有或購買(mǎi)原風(fēng)險等級對應的產(chǎn)品或服務(wù)的，經(jīng)營(yíng)機構應當要求投資者簽署投資者購買(mǎi)高于自身風(fēng)險承受能力產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險警示書(shū)；投資者拒絕簽署的，經(jīng)營(yíng)機構可不再繼續為該投資者提供新服務(wù)，但不關(guān)停原有服務(wù)。
鑒于投資者對于可能影響分級的相關(guān)信息涉及的范圍不明晰，可由經(jīng)營(yíng)機構根據實(shí)際情況進(jìn)行設置，在對投資者進(jìn)行適當性評估過(guò)程中，告知投資者具體哪些信息發(fā)生變化，應當及時(shí)告知經(jīng)營(yíng)機構。
問(wèn)題18：何為“雙錄”？什么情形下需要進(jìn)行“雙錄”或電子留痕？
答：雙錄即錄音、錄像?！掇k法》和《指引》規定的是“錄音或錄像”，也就是說(shuō)，在視頻不方便錄制的時(shí)候，也可以只錄音頻。當前，主要商業(yè)銀行均已全面推行理財產(chǎn)品“雙錄”，落實(shí)適當性制度需要經(jīng)營(yíng)機構付出成本，必要的留痕技術(shù)手段是對經(jīng)營(yíng)機構和投資者雙方的保護。下面這些情況，經(jīng)營(yíng)機構要執行錄音或錄像或電子留痕：
?。?）普通投資者申請轉化為專(zhuān)業(yè)投資者，告知其對不同投資者履行適當性義務(wù)的差別，警示可能承擔的投資風(fēng)險；
?。?）普通投資者購買(mǎi)高風(fēng)險產(chǎn)品或服務(wù)，告知其特別的風(fēng)險事項及風(fēng)險匹配意見(jiàn)；
?。?）向普通投資者銷(xiāo)售或提供產(chǎn)品或服務(wù)前，告知可能直接導致本金虧損的事項、可能直接導致超過(guò)原始本金損失的事項、因經(jīng)營(yíng)機構的業(yè)務(wù)或者財產(chǎn)變化可能導致本金或者原始本金虧損的事項、因經(jīng)營(yíng)機構的業(yè)務(wù)或者財產(chǎn)狀況變化影響客戶(hù)判斷的重要事由、限制銷(xiāo)售對象權利行使期限或者可解除合同期限等全部限制內容、適當性匹配意見(jiàn)；
?。?）投資者或產(chǎn)品服務(wù)信息發(fā)生變化，告知其具體情況、調整后的風(fēng)險承受能力、產(chǎn)品服務(wù)風(fēng)險評級和適當性匹配意見(jiàn)。
問(wèn)題19：經(jīng)營(yíng)機構在執行適當性管理方面要重點(diǎn)落實(shí)哪些義務(wù)和要求？
答：經(jīng)營(yíng)機構應當加強制度建設、人員配備和技術(shù)準備。經(jīng)營(yíng)機構在本《指引》實(shí)施之日起六個(gè)月內，應當完成適當性管理技術(shù)系統的改造升級。
經(jīng)營(yíng)機構應當制定適當性?xún)炔抗芾碇贫?，內容包括但不限于：制定內部規則和作業(yè)流程、堅持評估與銷(xiāo)售隔離、培訓、回訪(fǎng)、自查、信息披露、保密、數據庫、資料保存、糾紛處理、監督責任、考核激勵等，確保從業(yè)人員切實(shí)履行適當性義務(wù)。
經(jīng)營(yíng)機構重點(diǎn)要做好對投資者的風(fēng)險揭示：向普通投資者銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供服務(wù)時(shí)，需告知產(chǎn)品可能存在的風(fēng)險；提供高風(fēng)險產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，應當履行特別的注意義務(wù)；投資者堅持購買(mǎi)或接受高于其匹配等級的產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，應當進(jìn)行不匹配情況下的特別風(fēng)險警示；普通投資者申請轉化成專(zhuān)業(yè)投資者時(shí)，應當告知其兩類(lèi)投資者的差別化對待；以及其他經(jīng)營(yíng)機構認為有必要告知投資者的情形。
適當性制度的核心在于持續的適當性管理，經(jīng)營(yíng)機構應加強投資者的回訪(fǎng)，做好日常監控。因此，經(jīng)營(yíng)機構應當每年抽取一定比例，由從事銷(xiāo)售推介業(yè)務(wù)以外的人員以電話(huà)、電郵、信函、短信等適當的方式進(jìn)行回訪(fǎng)，回訪(fǎng)內容至少包括但不限于《指引》規定的八個(gè)方面。其中對于《指引》規定的三類(lèi)普通投資者，經(jīng)營(yíng)機構應當每年進(jìn)行適當性回訪(fǎng)。
問(wèn)題20：協(xié)會(huì )在加強行業(yè)適當性管理方面將采取哪些措施？
答：協(xié)會(huì )將通過(guò)現場(chǎng)或者非現場(chǎng)檢查等方式,對經(jīng)營(yíng)機構建立和執行投資者適當性制度的情況進(jìn)行定期或者不定期檢查，對違反適當性管理規定的經(jīng)營(yíng)機構及人員可采取自律懲戒措施。
配套《指引》的發(fā)布實(shí)施，協(xié)會(huì )后期將開(kāi)展以《辦法》和《指引》為核心的投資者適當性管理制度的培訓宣傳工作，包括錄制培訓視頻課件、制作資料手冊、聯(lián)合培訓、微信有獎答題，以及系列宣傳報道等，讓經(jīng)營(yíng)機構和廣大投資者熟悉適當性制度，理解適當性管理的規范性要求，增強經(jīng)營(yíng)機構自覺(jué)履行適當性義務(wù)意識和投資者保護意識，進(jìn)一步提高適當性制度的社會(huì )認知度和影響力。
