股指期貨交易指令風(fēng)險

1.股指期貨交易指令

股指期貨交易可以有兩種指令：市價(jià)指令和限價(jià)指令。在指令成交前，投資者可提出變更或撤銷(xiāo)。

（1）市價(jià)指令是指不限定價(jià)格的買(mǎi)賣(mài)申報指令，在國外的交易所被普遍使用，其優(yōu)點(diǎn)在于能夠自動(dòng)以市場(chǎng)最好價(jià)格成交，未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)。市價(jià)指令有利于提高投資者的成交概率，方便投資者交易，但不能保證成交價(jià)格的最優(yōu)性。當市場(chǎng)波動(dòng)劇烈、期貨價(jià)格跳動(dòng)較大時(shí)，使用市價(jià)指令可能使投資者承受較高的交易沖擊成本。

（2）限價(jià)指令是指執行時(shí)必須按限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的交易指令，限價(jià)指令當日有效。它的特點(diǎn)是如果成交，一定是投資者的預期價(jià)格或比其更好，但在期貨價(jià)格變化較快時(shí)，限價(jià)指令可能無(wú)法成交，使投資者失去有利的市場(chǎng)機會(huì )。

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2.投資者在交易中如何避免下單錯誤的風(fēng)險

首先，要注意防止下單方向的錯誤。下單方向，也就是買(mǎi)賣(mài)方向。由于股指期貨具有做空機制，所以無(wú)論下買(mǎi)單還是下賣(mài)單都可以成交。例如投資者認為價(jià)格將要上漲，但下單時(shí)錯把買(mǎi)單下成了賣(mài)單，系統也會(huì )接受并成交，從而給投資者帶來(lái)操作風(fēng)險。所以對于投資者、尤其是沒(méi)有從事過(guò)期貨交易的投資者而言，首先要注意下單的方向。

其次，要防范下單數量的錯誤。比如在《滬深300指數期貨合約》（征求意見(jiàn)稿）中最小下單數量是1手；而在現行的股票現貨交易中，雖然成交量的單位在統計時(shí)也有用“手”的概念的，但在實(shí)際下單時(shí)采用“股”的概念（“1手”等于100股）。因此，對股票投資者而言，在從事股指期貨交易時(shí)要十分小心。

最后，還要注明是開(kāi)倉還是平倉。建立多頭持倉應下買(mǎi)入開(kāi)倉指令，平掉多頭持倉應下賣(mài)出平倉指令；建立空頭持倉應下賣(mài)出開(kāi)倉指令，平掉空頭持倉應下買(mǎi)入平倉指令。如果把平倉單下成了開(kāi)倉單，則投資者還要再繳納開(kāi)倉合約的保證金，從而會(huì )增加資金管理的風(fēng)險。

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