股指期貨投資者可能遇到的風(fēng)險

1.股指期貨風(fēng)險類(lèi)型較為復雜，常見(jiàn)的主要有五類(lèi)：

（1）法律風(fēng)險。股指期貨投資者如果選擇了不具有合法期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格的期貨公司從事股指期貨交易，投資者權益將無(wú)法得到法律保護；或者所選擇的期貨公司在交易過(guò)程中存在違法違規經(jīng)營(yíng)行為，也可能給投資者帶來(lái)?yè)p失。

（2）市場(chǎng)風(fēng)險。由于保證金交易具有杠桿性，當出現不利行情時(shí)，股價(jià)指數微小的變動(dòng)就可能會(huì )使投資者權益遭受較大損失；價(jià)格波動(dòng)劇烈的時(shí)候甚至會(huì )因為資金不足而被強行平倉，使本金損失殆盡，因此投資者進(jìn)行股指期貨交易會(huì )面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險。

（3）操作風(fēng)險。和股票交易一樣，行情系統、下單系統等可能出現技術(shù)故障，導致無(wú)法獲得行情或無(wú)法下單；或者由于投資者在操作的過(guò)程中出現操作失誤，都可能會(huì )造成損失。

（4）現金流風(fēng)險?，F金流風(fēng)險實(shí)際上指的是當投資者無(wú)法及時(shí)籌措資金滿(mǎn)足建立和維持股指期貨持倉之保證金要求的風(fēng)險。股指期貨實(shí)行當日無(wú)負債結算制度，對資金管理要求非常高。如果投資者滿(mǎn)倉操作，就可能會(huì )經(jīng)常面臨追加保證金的問(wèn)題，如果沒(méi)有在規定的時(shí)間內補足保證金，按規定將被強制平倉，可能給投資者帶來(lái)重大損失。

（5）連帶風(fēng)險。為投資者進(jìn)行結算的結算會(huì )員或同一結算會(huì )員下的其他投資者出現保證金不足、又未能在規定的時(shí)間內補足，或因其他原因導致中金所對該結算會(huì )員下的經(jīng)紀賬戶(hù)強行平倉時(shí)，投資者的資產(chǎn)可能因被連帶強行平倉而遭受損失。

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2.股票現貨市場(chǎng)的系統性風(fēng)險與股指期貨投資的關(guān)系

由于政局動(dòng)蕩、戰爭、自然災害、宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)等全局性因素的作用而使市場(chǎng)上所有股票的持有人普遍面臨的風(fēng)險，稱(chēng)之為系統性風(fēng)險。股票市場(chǎng)出現系統性風(fēng)險時(shí)，所有股票的走勢都會(huì )受到影響，以股價(jià)指數為標的物的股指期貨走勢也必然受到影響。

另一方面，股指期貨可以被用來(lái)對多樣化投資無(wú)法規避的系統性風(fēng)險進(jìn)行有效管理。這是由于股指期貨與股價(jià)指數受相近因素的影響，從而它們的變動(dòng)方向一致，投資者可以進(jìn)行套期保值操作，能夠在較大程度上規避投資組合的系統性風(fēng)險。

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