量先于價(jià) 無(wú)量則無(wú)勢

說(shuō)起技術(shù)分析，筆者認為這其中有六大要素非常重要，分別是量、價(jià)、線(xiàn)、形、位、時(shí)。這六大要素在某些微妙的時(shí)刻，都會(huì )起到關(guān)鍵性的作用，因此忽視任何一項要素都有可能在不經(jīng)意間造成致命的傷害。而若是要將這六大要素的每一項展開(kāi)細說(shuō)，又都可以分為非常多的子項目。因此，說(shuō)技術(shù)分析是一門(mén)浩瀚的綜合性學(xué)問(wèn)一點(diǎn)也不過(guò)分。而要將這六大要素融會(huì )貫通，得心應手地使用于交易，則更需要經(jīng)年的累積。

　　單純地掌握其中的某一項要素，或者行情剛好適合，也許你會(huì )做的一帆風(fēng)順，但是，在別的要素起主導作用時(shí)，你必然會(huì )變得不堪一擊，因此大起大落的交易員并不缺乏。當然，良好的資金管理在這個(gè)時(shí)候可以起到很好的輔助性作用，但如果僅僅依賴(lài)資金管理，則其反作用亦是相當明顯的——制約將來(lái)的盈利空間，也同時(shí)抹殺了交易員更大的成長(cháng)空間。這里不得不強調的是，不是說(shuō)資金管理就不重要，而是很多交易是不必要的。

　　說(shuō)起量，期貨相對于別的市場(chǎng)，可能比較特殊一點(diǎn)。期貨中的“量”既有成交量也有持倉量。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是價(jià)升量增，價(jià)跌量減。這話(huà)是不是很熟悉？相信每一本關(guān)于期貨入門(mén)的書(shū)籍都有過(guò)一定程度的介紹。

　　量是價(jià)格的先鋒，它的作用，筆者認為再怎么強調也不過(guò)分。舉個(gè)比較極端的例子，一棵白菜，可以叫價(jià)100萬(wàn)元，但是必須要有人認可這個(gè)價(jià)格，只有在購買(mǎi)成交的過(guò)程中，這個(gè)價(jià)格才能體現出來(lái)。需要特別強調的是，必須是市場(chǎng)行為，而不是左手賣(mài)右手買(mǎi)的那種。而在價(jià)格不斷攀升的過(guò)程中，如果量能卻在不斷地萎縮，則是一種危險的警告信號。請注意，這是警告信號，只是告訴你哪里不對頭了，但未必就發(fā)生了質(zhì)變。

　　一輪完整的行情，總會(huì )經(jīng)歷這樣一個(gè)量變過(guò)程：先是有幾日放出令人咂舌的巨量，或許配合了一根長(cháng)陽(yáng)或者長(cháng)陰，抑或是一根引起當日行情極端變化的比較惱人的反轉K線(xiàn)；接著(zhù)，隨著(zhù)行情的演變，慢慢開(kāi)始縮量，但行情仍然保持在原有的軌道，運行良好，一切看起來(lái)都很美好；直到行情后期，再次出現放量拉升的過(guò)程，而此時(shí)的量雖然較之平常大，但卻往往超越不了第一次的量，此時(shí)就產(chǎn)生了所謂的量?jì)r(jià)背離，亦即我們通常所說(shuō)的，價(jià)格創(chuàng )出了新高，而量卻沒(méi)有創(chuàng )出新高。那么，毫無(wú)疑問(wèn)，趁著(zhù)行情火熱，輕輕松松地離場(chǎng)，不貪圖最后的高點(diǎn)。這是最明智的選擇。筆者發(fā)現，小到秒級的趨勢，大到年月的趨勢，無(wú)一例外都會(huì )經(jīng)歷這樣的過(guò)程。此時(shí)，配合K線(xiàn)形態(tài)或者其他技術(shù)指標，一并使用，無(wú)疑大大增加了交易的可靠性。

　　而從持倉量的變化中，可以分析市場(chǎng)多空力量的強弱、變化以及多空力量更新?tīng)顩r。于筆者而言，每日查看交易所在盤(pán)后公布的各個(gè)品種的持倉報告，并且如實(shí)地記錄，已經(jīng)成為一種習慣。請記住，必須如實(shí)記錄，而不因為手中的單子而產(chǎn)生偏執的看法，不因為自己有空單，就只想看機構加空的部分，卻忽略做多的力量。并且，要強調的是，要進(jìn)行持續的觀(guān)察，而不僅只是一日的心血來(lái)潮。舉個(gè)例子，世界上最好的會(huì )計師也無(wú)法僅憑一張財務(wù)報表就能判斷出一個(gè)公司是好是壞。許多人認為，分析持倉無(wú)用，對此筆者不敢茍同。在這個(gè)市場(chǎng)上，的確是有那么一小部分人特別有天賦，與生俱來(lái)的做期貨的天賦，但筆者更相信，絕大部分投資者沒(méi)有這樣的天才，或許努力才是他們最好的選擇。

　　從持倉報告中可以很明顯地看出，籌碼到底集中在誰(shuí)的手里。雖然說(shuō)，這個(gè)市場(chǎng)散戶(hù)往往占據了七成的交易量，而機構只有三成，但因為散戶(hù)無(wú)法合力推動(dòng)行情往一個(gè)方向發(fā)展，因此難免淪為羊群，而機構或者說(shuō)大戶(hù)卻可以集中力量，因此對行情的發(fā)展起著(zhù)決定性的作用，往往成為領(lǐng)頭羊。而觀(guān)察領(lǐng)頭羊的舉動(dòng)，無(wú)疑對于判斷行情有著(zhù)莫大的幫助。

　　此外，持倉報告雖然不能告訴你該做多該做空，但卻可以告訴你相關(guān)品種的強弱。一般來(lái)說(shuō)，相關(guān)品種的走勢往往趨同，而此時(shí)，體現交易員盈利能力的唯一差別在于：能否選擇到最合適的交易品種。持倉報告在這方面的幫助尤其大。例如在熊市中，商品集體下跌的時(shí)候，你做空哪個(gè)品種可以達到獲利最大的目的呢？當然，應該做空主力持空單量最大的那一個(gè)品種。

　　關(guān)于技術(shù)，各種各樣的書(shū)籍已經(jīng)說(shuō)得太多，在筆者看來(lái)，從“量”這方面講，應該是“量先于價(jià)，無(wú)量則無(wú)勢”。