抑制感性沖動(dòng)，堅持理性投資
作者：期貨學(xué)院韓誼 | 發(fā)布時(shí)間：2021-09-23 | 瀏覽： 35849次
在古典經(jīng)濟學(xué)中，經(jīng)濟學(xué)家偏向于認為理性是對人性的一種“高度概括”和“理想化處理”。雖然投資是一種感性沖動(dòng)的行為，但真要實(shí)施起來(lái)絕不能太感性，而是要理性地分析與考量。“在我們從事認識活動(dòng)以前，必須先對認識能力本身進(jìn)行一番批判性的考察，以確定它是否能承擔起我們所賦予它的任務(wù)——把握絕對真理?！笨档氯缡钦f(shuō)。人的認識能力分為理性和感性。理性是指人在正常思維狀態(tài)下為了獲得預期結果，有自信和勇氣冷靜地面對現狀，并快速全面了解現實(shí)，分析出多種可行性方案，再判斷出最佳方案且對其有效執行的能力。感性是指感覺(jué)、知覺(jué)的心理活動(dòng)。按照達爾文的進(jìn)化論，人類(lèi)是由動(dòng)物進(jìn)化而來(lái)的，很多生活習慣在原始叢林可以幫助我們躲避野獸的襲擊、避開(kāi)天氣災害等，但在現實(shí)社會(huì )中，我們的本能是趨于失敗而非成功的（如貪圖享受、急功近利、目光短淺等），面對選擇時(shí)，我們更多地依賴(lài)感官體驗、經(jīng)驗經(jīng)歷等，不可避免地犯著(zhù)同樣的錯誤。就如大部分投資者不對市場(chǎng)本質(zhì)進(jìn)行深入分析，僅僅依靠自己的感官和小部分知識進(jìn)行投資，這部分人的投資結果往往是虧損大于盈利。由于人在本質(zhì)上是抵觸和厭惡變化的，所以身體懶惰的投資者是光想不干，大腦懶惰的投資者是光干不想。而思維懶惰的投資者，自以為每一個(gè)投資決策都是理性思考的結果，其實(shí)他們的行為更多來(lái)源于感性。雖然投資者知道每一筆投資決策都有出錯的可能，但他們更愿意相信這種感性的反應。一般來(lái)說(shuō)，投資者對于風(fēng)險來(lái)臨之前的感知，主要來(lái)源于投資者的感性，來(lái)自以前的投資經(jīng)驗，但放緩思考的速度、思考下一步?jīng)Q策等，這都需要投資者進(jìn)行理性思考。在古典經(jīng)濟學(xué)中，經(jīng)濟學(xué)家偏向于認為理性是對人性的一種“高度概括”和“理想化處理”，雖然投資是一種感性沖動(dòng)的行為，但真要實(shí)施起來(lái)絕不能太感性，而是要理性地分析與考量。筆者的態(tài)度是：做任何投資決策都要理性地考慮風(fēng)險，這樣才能把投資做得完美。感性主要來(lái)自我們固有的生存本能和社會(huì )認知，行情上漲時(shí)的沖動(dòng)、虧損時(shí)的僥幸心理，這些都源自投資者與生俱來(lái)的本能，都是自主發(fā)生且毫不費力的，這些行為儲存在我們的記憶中，不必刻意也無(wú)需努力就可隨意提取。然而，理性是經(jīng)過(guò)深思熟慮后作出選擇的主要依據，當理性發(fā)生的時(shí)候，其感性行為（如沖動(dòng)、僥幸、貪婪、恐懼等）都會(huì )受到抑制。在投資過(guò)程中，感性和理性常常是互相配合的。投資者在確定交易機會(huì )時(shí)往往來(lái)自感性，然后理性被激發(fā)，從而產(chǎn)生投資決策和行為。當然，理性更需要我們集中精力，如果注意力分散，思維也會(huì )隨之中斷。當投資者的思維遇到阻礙時(shí)，那些貪婪、恐懼等感性行為無(wú)法給我們提示，這就需要理性為其提供支持。比如，當投資者看多油脂期貨價(jià)格時(shí)，偶爾會(huì )出現令人感到驚訝的利空消息，投資者會(huì )把目光集中在這個(gè)令人瞠目的消息上，并在記憶中尋找發(fā)生這種消息的原因。同時(shí)，由于以前出現類(lèi)似的情況時(shí)，價(jià)格大跌導致的恐懼和焦慮情緒不斷浮上心頭，此時(shí)你的理性反應應該是嚴謹地對待該消息的影響力，但最后往往是感性情緒主導了自己的行為。在投資過(guò)程中，感性和理性常常是互相分工的。在熟悉的情景中，因感性而做出的反應是準確的，就像我們遇到蛇就逃跑一樣。在投資過(guò)程中，因為感性很容易犯系統性錯誤，你會(huì )發(fā)現感性思維常常會(huì )將原本較難的決策問(wèn)題簡(jiǎn)單化，而對于邏輯推理和統計分析，它幾乎一無(wú)所知。不過(guò)，感性系統是無(wú)法關(guān)閉的，因為沒(méi)有一個(gè)投資者可以完全做到理性思考。當然，感性與理性之間也存在沖突，這在投資過(guò)程中非常普遍，投資者也都有過(guò)同樣的經(jīng)歷：當前期良好的走勢突然有了回調機會(huì )，感性會(huì )反復指使你“趕快買(mǎi)入吧，這是好機會(huì )，還會(huì )上漲的”。理性則會(huì )提醒你現在的走勢是走壞的開(kāi)始，最好等回調完了確認上漲趨勢繼續的時(shí)候再考慮買(mǎi)入。理性的眾多任務(wù)中就包括抑制感性所產(chǎn)生的沖動(dòng)，就是要有意識地控制自我行為。那么我們該怎樣避免思維上的錯覺(jué)呢？一般來(lái)說(shuō)，感性都是自主運行的，我們無(wú)法隨意使其停止，當理性對感性有所察覺(jué)時(shí)，我們需要理性地進(jìn)行強有力的調控和積極運作來(lái)避免思維錯覺(jué)。當然，如果在投資中時(shí)刻質(zhì)疑自己的想法、時(shí)刻對自己的行為保持警覺(jué)，那么我們在做選擇時(shí)就會(huì )拖沓且非常低效。最好的解決辦法就是妥協(xié)：學(xué)會(huì )區別常會(huì )出現重大錯誤的情景，并在風(fēng)險很大的時(shí)候盡量避免這些錯誤。總之，不成功的投資者都一樣，無(wú)非就是犯那幾種耳熟能詳的錯誤，他們的投資都是依靠本能來(lái)進(jìn)行的，而成功的投資者，無(wú)不始終理性地堅守著(zhù)自己的交易系統和投資理念。
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